Krönika

Från Silicon Valley till New York: ett nytt kapitel

På söndagsmorgonen lämnade jag, maken och hunden ett regnigt Salt Lake City. Det var vår andra övernattning på den långa bilresan från San Francisco på västkusten till New York.

Efter åtta år i Silicon Valley är det dags för ett nytt kapitel. Jag blir korrespondent för EFN, yngsta sonen tar plats på Columbia University – och New York har alltid funnits på min och min mans bucket list.

Yrkesmässigt känns flytten logisk. Silicon Valley är fortfarande världens epicentrum för entreprenörskap och innovation, men New York har vuxit fram som en självklar tvåa – och är inte sällan nästa steg. Här möts idéer, kapital och Wall Street, och banden mellan de två regionerna blir allt tätare.

Jag har redan tjuvstartat med en artikel från Wall Street som publicerats i Finansmagasinet. Den handlar om risken för en AI-bubbla. På Wall Street är risk hårdvaluta – men ”2026 är det upp till bevis.” 

Ingen vill missa AI-racet som driver börsen just nu. Framtidstron är monumental, och techjättarnas kassaflöden ses som ett skydd mot en bubbla. Men samtidigt hörs varningar om att marknaden riskerar att överhettas.

En tydlig skillnad mot dotcom-bubblan är dock att utvecklingen leds av techgiganterna – ofta kallade Magnificent Seven. Deras ledarskap i AI-utvecklingen är avgörande. Trots att de investerar enorma belopp i AI-utveckling tjänar de fortfarande pengar på sin traditionella verksamhet. Det gör att investerarna snarare oroar sig för att bolagen ska missa racet – läs Apple – än för de miljarder som används till rekrytering och utveckling.

”De stora amerikanska techbolagen är lönsamma, dominerande och kassastarka. Men förr eller senare krävs mer än hype,” säger Gilbert Cisneros på Handelsbanken i New York.

Hannes Östlund på SEB beskriver en börs präglad av optimism och kapitalflöden in i techsektorn: ”Alla spanar efter svarta svanar, men just nu syns de inte till.”

Mattias Bäckström på Morgan Stanley är mer försiktig: ”AI ses som enbart positivt, men vinsterna kommer att ta längre tid än många tror.”

Och den danskfödde ekonomen Torsten Sløk, chefsekonom på Apollo Global Management i New York, varnar för paralleller till dotcom-bubblan. Enligt honom är S&P 500:s största bolag nu mer övervärderade än toppbolagen på 1990-talet.

AI-hajpen är alltså enorm – men frågan kvarstår: hur länge håller förväntningarna? Kanske är 2026 året då verkligheten hinner ikapp. När så mycket av världens AI-utveckling och kapital

finns i några få bolag blir inte bara deras innovation avgörande – utan också deras förmåga till ledarskap och styrning.

 

Av Margaretha Levander